違約率低、存續期短資金青睞歐高收債
2015/07/15
高收債，升息，貨幣寬鬆
在美國即將升息，而歐洲仍處於貨幣寬鬆的環境下，市場資金持續從美高收債轉進歐高收債，為歐高收債後市提供良好支撐。
歐洲今年推出量化寬鬆（QE）後，不但歐股漲勢再起，擁有相對較高殖利率的歐高收債，也吸引資金流入，帶動市場規模持續擴增。根據券商美銀美林統計，自2000～2014年這15年來，歐高收債的市場規模一路成長，從159億歐元，大幅激增到3170億歐元。
分析歐高收債規模不斷增長的原因，與其長期總回報率優於其他資產類別有關。根據彭博統計，從2002年到2015年3月底，以原幣計價的歐高收債總回報率，不但高於歐洲政府公債和投資等級債，甚至還勝過美國S&P 500指數和歐洲道瓊600指數，投資風險卻相對還要低。
理由➊：違約率仍在歷史低檔。由於歐洲維持寬鬆的貨幣政策，有利於企業融資活動，加上歐元走弱，拉抬歐洲企業獲利，在財務基本面改善下，歐高收債今年違約率預估維持在2%的低檔，較歷史平均4～5%還要低許多。
理由➋：債券存續期較短。如果和美國高收債比較，歐高收債的平均存續期短，且平均信用評等高，較能抵禦未來美國升息的風險。根據券商美銀美林統計，目前歐高收債的平均存續期為3.6年，比美高收債的4.4年要短，而平均信用評等為BB-，也優於美高收債的B+。
理由➌：市場風險胃納仍高。隨著歐洲經濟漸入佳境，歐元相對弱勢，原物料價格維持低檔，以及通膨仍低，都為歐高收債營造良好的投資環境，風險性資產對投資人而言，仍具有相當程度的吸引力。此外，歐元預計偏弱，建議選擇匯率避險的歐高收債基金，降低匯率波動風險。
理財工具推薦
下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP
提供最優質的財經文章、影音
1.股市、保險、房地產，掌握最新財經動態 2.專家、名人駐站，提供深度產業分析 3.課程、影音專區，讓動手深度學習 下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】，提前預約財富自由！
近期熱門文章
猜你喜歡
用手機學理財
立 即 下 載 Money 錢 掃 描 QRcode
立 即 下 載 Money 錢 掃 描 QRcode
