難得一見的低價轉機股：特力（2908）
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特力
喜歡自己裝修或布置居家的人，一定都逛過特力屋和Hola的賣場，但你可曾關注過其母公司特力（2908）的股價及未來發展潛能呢？上市公司特力是貿易百貨類股，營收比重為：貿易代理占48.91%，台灣零售占41.25%，中國零售占5.97%，其他占3.87%。由於中國零售業績無法提振，特力近年的營業表現不甚理想，但集團最近動作頻頻，不僅在企業經營策略上做了大幅改革，更受惠於中美貿易戰，北美市場大有斬獲，極可能成為值得珍藏的轉機股。
關閉中國虧損門市 耕耘北美零售市場
特力在中國不敵電商的競爭，市場一直打不開，知名度不高，且長期處於虧損狀態，拖累母公司的獲利，讓集團決定止血。總公司在今（2019）年8月4日宣布，將關閉中國13家Hola門市，並於第2季財報提列相關資產減損，以及組織調整費用約3.78億元，預估影響第2季每股盈餘0.74元。
特力在中國原本有15家Hola門巿，關閉13家之後，剩下上海、北京2家門市，將審慎評估是否繼續營業。2018年特力在中國零售事業虧損約新台幣7千萬元，今年虧損約5千萬元，原想找到合適的合作夥伴或折價讓售，但一直沒有機會，只好壯士斷腕，徹底解決。
總裁何湯雄曾說，今年是特力在中國事業的轉捩點，如今他兌現承諾，即使是斷尾求生，也是勇敢的決定。
除了中國事業的變革，另一個值得投資人重視的是中美貿易大戰。特力透露，受到貿易戰影響，北美客戶需求提升，帶動採購代理業務成長，第4季是傳統旺季，預料出貨力道將比以往強勁。
特力在北美市場的布局除了既有的沃爾瑪（Wal-Mart）、亞馬遜（Amazon）之外，也以自有品牌打入電商通路，估計全年貿易事業會有雙位數的成長。此外，特力已與越南工業區簽署備忘錄，將運用20公頃土地與協力廠商共同建構完整的家具供應鏈。
特力今年7月合併營收18.5億元，較去年同期大幅成長18.6%，累計今年1至7月合併營收達116.2億元。特力在中國的事業雖然受挫，但貿易事業發展仍大有可為。
實施庫藏股穩定股價 殖利率維持在6%
為了避免中國13家門市關閉，影響股價及投資人的信心，特力決定實施庫藏股，從8月5日到10月4日，將買入1萬張，價格訂在20至28元，買回金額上限18.39億元，以穩定股價。
特力的配息算穩定，即使2018年的EPS只有0.8元，創下近5年新低，但是今年仍配出現金股息1.3元，對股東算是相當大方，殖利率穩定在6%左右，也讓投資人感到安心。
特力今年第1季EPS為0.35元，綜合損益1億9千餘萬元，股本50億9千8百餘萬元，資產總計365億餘元，負債總計289億餘元，資本公積6億4千餘萬元，保留盈餘20億9千餘萬元，淨值14.8元，財務狀況良好。
特力長期配息穩定，每股大致都在現金1元以上，且股價在21元左右，不算貴，公司又在實施庫藏股，加上中國市場改革，卸下長期虧損的包袱，如今又有北美市場大幅的成長，值得投資人追蹤，可考慮列為存股標的。
更多精彩內容請看Money錢2019年9月號第144期
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