等了一整年，美國聯準會（Fed）終於在2015年底升息1碼，這是在長達7年零利率後首次升息，象徵美國零利率時代結束，經濟面終於走出陰霾。 但另一方面，歐元區央行卻宣布，延長歐洲QE時間，從原先2016年9月到期，多延長半年至2017年3月，表示歐洲還要用更多資金來推動經濟成長。 不管是美國利率微幅上揚，或是歐洲持續寬鬆，資金面仍是正面助益。然而即使美歐走在緩步復甦的軌道上，油價、原物料價格持續暴跌，反而成為全球經濟不定時炸彈。 布蘭特原油價格2014年中每桶100美元，年底重挫至50美元，但跌勢仍未止，2015年12月再度跌破每桶35美元。此也帶動美國西德州原油跌破每桶35美元，同時二者價差縮小。由於OPEC產油國仍然沒有減產意願，再加上今年伊朗石油禁運解除，以及美國也可能解除40年石油出口禁令，原油市場供過於求現象難以改善，油價仍有下跌壓力。 除了油價之外，銅、鋁、錫、鉛、鋅、鐵、金等礦產與貴金屬價格也直直落，多數價格已跌至2008年金融海嘯低點。包括原物料綜合CRB指數，航運運價指數BDI都跌破金融海嘯低點，原物料正面臨近10年最慘烈殺戮戰。 原物料、油價暴跌又連鎖帶來高收益債券市場隱憂，2015年以來已有多家能源公司宣布破產，債券違約率開始升高，甚至帶來高收益債券基金的價格衝擊。只要原物料修正壓力未除，相關公司經營雪上加霜，將持續對高收益債券市場帶來壓力。 同時，原物料、油價暴跌，也造成相關原物料出口國經濟重創，俄羅斯、巴西、南非、沙烏地阿拉伯……，股市大跌、匯率大貶、資金出走，都面臨極大經濟危機。 大家同在一個世界，有些國家經濟回暖，有些國家陷入酷寒。這種不均衡狀態，已經持續4、5年，酷寒國家是否已經到了承受極限，溫暖國家能否持續保持距離不受影響？ 展望2016年，最佳的狀態是原物料修正結束，相關國家與產業危機解除，全球處在溫和成長與溫和通膨下。最差的狀態是原物料修正趨勢難以逆轉，並帶來更多產業與國家經濟重創，甚至引發金融風暴。 究竟最終會按照哪一個劇本發展呢？我們只能期待，最好是第一套劇本了。 ※本專欄僅代表專家個人觀點​※​   現職：《Money錢》及《HouseFun好房誌》雜誌顧問、世新大學講師，並且在鉅亨網部落新世界、Fund DJ 理財達人部落格、Yahoo!奇摩理財專家專欄，以及網路家庭基金名家專欄固定發表文章。 著作：著有《治富：社長的理財私筆記》、《窮人追漲跌 富人看趨勢》 Money錢2016年1月號精彩文章搶先看：​ 【封面故事】40歲思考、50歲規畫，苦老族不上身，打造最時髦的退休想望 【特別企畫】2016年台股瑯琊榜揭曉，百位專家預測： 生技、雲端物聯領頭浩鼎拼股后   @更多文章詳見《Money錢》第100期 2016年1月號，各便利商店及書局皆有販售 ​